【国联民生-2026研报】当前长信用应该选择哪些品种？.pdfVIP

信用债周策略

当前长信用应该选择哪些品种？glmszqdatemark

2026年08月03日

长信用的机构行为有什么特征？长信用收益率明显下行通常不是单一机构绝对买[Table_Author]

入越多越好，而是保险/基金/其他等配置型账户的滚动净买入斜率同步抬升，同

时卖盘机构没有继续放大抛售。7-10Y的信用走势与保险基金的净买入规模相关

性更高；10-15Y的信用走势和保险的净买入方向一致性较高。收益率明显下行窗

口里，保险通常是主要的净买入方。从“加大净买入后是否继续获得正向收益”看，

保险不一定是领先指标。以20日滚动净买入峰值日为观察点，保险在7-10Y后

分析师徐亮

20日平均收益率变动为+0.84bp，10-15Y为+10.25bp，说明峰值后继续下行