【交银国际-2026研报】和黄医药（00013）：1H26创新药板块业绩稳步复苏，2H26-2027催化剂密集；上调目标价.pdfVIP

交银国际研究

公司更新

医药收盘价目标价潜在涨幅2026年8月3日

港元17.71港元37.45↑+111.4%

和黄医药(13HK)

1H26创新药板块业绩稳步复苏，2H26-2027催化剂密集；上调目标价

1H26中国内地商业化复苏势头良好：1H26公司肿瘤免疫综合业务收入/个股评级

1.62亿美元（同/环比分别+13%/+14%），其中肿瘤产品收入同/环比增长

买入

23%/5%，延续了2H25以来的复苏态势。具体来看：1）中国内地市场：

1H26市场销售额同比+19%，主要产品均实现增长：a）呋喹替尼销售额同

比+41%，2LEMC适应症获医保覆盖后增长贡献明显提升，而近期肾癌适