金融行业期货部期货员期货合约交易手册（执行版）.docxVIP

金融行业期货部期货员期货合约交易手册（执行版）

第1章期货市场概述

1.1期货市场发展历史

期货市场并非横空出世，它的诞生与商品流通的痛点紧密相连。早在17世纪中叶，荷兰阿姆斯特丹的“荷兰东印度公司”为规避香料贸易风险，开创了远期合约交易的先河。这一萌芽虽简单，却奠定了现代期货交易的基石。1828年，芝加哥谷物交易所（CBOT前身）成立，标志着标准化期货合约的雏形出现。19世纪后期，美国期货市场经历多次危机与改革，交易所合并、保证金制度等逐步完善，交易从农产品扩展至金融工具。

1972年，芝加哥商业交易所（CME）推出股指期货，这一创新彻底改变了市场格局。据国际清算银行统计，2019年全球期货与期权未结算合约名义价值达540万亿美元，较1972年增长超2000倍。中国期货市场起步较晚，1990年上海证券交易所成立，1995年郑州商品交易所推出煤炭期货，经过三次清理整顿，2015年《关于进一步推动期货市场发展的若干意见》发布，市场迎来全面复苏期。如今，国内期货品种覆盖农产品、金属、能源、化工等四大领域，主力合约日均成交额常年维持在万亿级别，成为全球重要市场板块。

1.2期货市场基本功能

期货市场存在三大核心功能，它们相互关联且缺一不可。价格发现功能是市场存在的根本理由。当数百家交易者在公开场内通过博弈形成价格时，其聚合信息能力远超任何机构预测。例如2018年原油期货价格波