基于动态视角下的生猪期货市场价格发现功能变动情况研究.pdfVIP

中国证券期货

期货与衍生品ＳＥＣＵＲＩＴＩＥＳ＆ＦＵＴＵＲＥＳＯＦＣＨＩＮＡ２０２４年４月

ＤＯＩ:１０１９７６６/ｊｃｎｋｉｚｇｚｑｑ

基于动态视角下的生猪期货市场价格

发现功能变动情况研究∗

周大朋程金花谢政璇凌颖慧还红华

(江苏省农业科学院南京２１００１４)

摘要:生猪期货市场价格发现有效发挥对于产业链上信息传递以及风险规避具有重要作用ꎮ为探究生猪

期货价格发现的动态变化情况ꎬ基于２０２１年１月—２０２３年５月我国生猪期现货价格数据ꎬ通过Ｇｒａｎｇｅｒ因果检

验、时变脉冲响应、信息份额模型等对不同阶段生猪期现货价格发现作用关系和冲击情况进行测算分析ꎮ结果

表明:生猪期货单向价格发现作用显著ꎬ不同阶段下生猪期现货之间存在长期的均衡关系且具有差异性ꎻ生猪

期现货之间动态冲击特征明显且作用方向相反ꎻ生猪期货在价格发现贡献度中占据主导地位ꎮ据此ꎬ建议疏通

生猪