北汽蓝谷(600733)双品牌共同发力，新品周期驱动成长.docxVIP

公司深度报告|汽车

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公司评级

增持（首次）

报告日期

基础数据

2026年07月24日

07月23日收盘价（元）

总市值（亿元）

总股本（亿股）

4.81

306.26

63.67

来源：聚源，整理

北汽蓝谷(600733.SH)

双品牌共同发力，新品周期驱动成长

投资要点：

l极狐+享界齐头并进，管理层增持彰显发展信心。公司极狐与享界双品牌共同发力，2026年1-6月公司销量9.9万辆，同比+47%，销量增长带动公司收入高速增长，毛利率已在2025年实现转正，2026Q2公司实现归母净利润-11.0至-9.0亿元，同比减亏2.6至4.6亿元。公司在2026年1月正式发行定增项目，定增价格为7.56元/股，2月公司和控股股东部分董事、高级管理人员及骨干团队完成公司股份增持计划，增持人员涵盖北汽集团与北汽蓝谷的核心管理层人员，平均增持价格为8.23元/股，彰显发展信心。

l极狐新品迭出，销量持续突破。极狐品牌聚焦25万元以下经济型市场，多款产品已覆盖轿车、SUV、MPV市场，近期上市的问道V9起售价接近20万，助力公司整体销量与ASP向上突破。随着产品矩阵的丰富以及销量的持续突破，经销商被吸引加入的同时，公司覆盖城市数量也在不断增加。截至2026Q2，公司在营网点数为710家，覆盖城