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多维度视角下不同GARCH模型拟合优度检验的深度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场的复杂体系中，资产价格的波动犹如汹涌海洋中的波涛，时刻牵动着投资者和研究者的心弦。这种波动并非毫无规律的随机起伏，而是蕴含着丰富的信息和特性。波动的聚集性，使得市场在某些时段平静如水，而在另一些时段却惊涛骇浪；尖峰厚尾特征则表明极端事件发生的概率比传统正态分布假设下更高，这意味着投资者面临着更大的潜在风险；非对称性又揭示了市场上涨和下跌过程中的不同机制，下跌时的波动往往更为剧烈。这些复杂特性的存在，不仅增加了金融市场的不确定性，也给投资者的决策带来了巨大挑战。

GARCH模型家族在金融市场波动分析中占据着举足轻重的地位，自Engle在1982年提出ARCH模型，开启了对金融时间序列异方差性研究的新篇章，随后Bollerslev于1986年对其进行扩展，提出GARCH模型，为刻画金融市场波动提供了更为强大的工具。此后，众多学者基于不同的市场现象和理论基础，对GARCH模型进行了丰富和拓展，形成了庞大的GARCH模型家族，如EGARCH模型考虑了波动的非对称性，TGARCH模型聚焦于杠杆效应等。这些模型能够捕捉金融时间序列的动态变化，为投资者和金融机构提供了对市场风险的更深入理解。

拟合优度检验是评估GARCH模型性能的关键环节。它就