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精算师考试资产定价模型练习题（含答案）

1.资本资产定价模型（CAPM）假设所有投资者具有同质预期，均为风险厌恶者且追求单期效用最大化。

2.β系数衡量的是资产的非系统性风险，β值越高，资产对应的风险溢价水平越低。

3.套利定价理论（APT）的假设条件比CAPM更宽松，无需假设市场组合存在且有效。

4.均衡状态下，所有资产及投资组合均落在资本市场线（CML）上。

5.若某资产的α系数为正，说明该资产价值被低估，投资者可通过买入该资产获得超额收益。

6.多因素资产定价模型中的共同因素仅包括宏观经济层面的指标，不涉及行业及公司层面的指标。

7.弱式有效市场假设下，基本面分析无法帮助投资者获得超额收益。

8.无风险资产的β系数为0，其预期收益率等于市场无风险利率。

9.市场组合的β系数为1，其风险溢价等于市场预期收益率与无风险利率的差值。

10.APT模型的核心逻辑是无套利均衡，只有当市场不存在无风险套利机会时，资产预期收益率才会与各因素风险溢价呈线性相关关系。

1.下列不属于CAPM模型核心假设的是（）

A.市场完全竞争，不存在交易成本和税收

B.所有资产均可无限分割，投资者均为价格接受者

C.投资者对资产的预期收益率、方差、协方差存在异质性预期