华创证券-【债券深度报告】可转债投资手册系列之一：初识转债面面观-260729.pdfVIP

证券研究报告债券深度报告2026年07月29日

【债券深度报告】

初识转债面面观

——可转债投资手册系列之一

❖可转债定义：纯债+股票期权的复合资产

华创证券研究所

从发行主体和投资者两个视角来看，可以更清晰窥见转债特性：对于上市公司

而言，可转债是介于债务融资与股权融资（增发/配股）之间的“第三条道路”，证券分析师：周冠南

具备低成本与弱摊薄优势；对于投资人而言，转债非线性价值构成是相较于投

资纯债以及股票的核心差异来源。邮箱：zhouguannan@hcyj

执业编号：S0360517090002

❖围绕转股的股性估值以及由票息衍生的债性估值

证券分析师：张文星

转债