抛补性看涨期权与对敲策略及应用.pdfVIP

（二）抛补性看涨

•2016年计算题

（1）加空头看涨组合，即1股，同时该的1股看涨（买，卖看涨）。

1.含义

（2）抛出看涨所承担的到期的潜在义务，可以被组合中持有的抵补，不需要另外补进。

结合下页课件图示掌握：

（1）执行日组合净收入

①股价执行价格

执行日组合净收入=S+0=售价S

TT

2.计算②股价执行价格

执行日组合净收入=S+（X-S）=执行价格X

TT

（2）组合净损益

=执行日组合净收入-初始投资

=执行日组合净收入－买价（S）＋卖价（C）

0

【图示】抛补性看涨

（1）缩小了未来的不确定性。如果到期日股价超过执行价格，则锁定了净收入和净收益，净收入最多是执行价格。

3.结论

（2）如果到期日股价低于执行价格，净损失比单纯买要