原创力文档方正中期期货豆类期货与期权2026年8月报告
豆类：弱现实强预期豆类预计先筑底后上涨
2026年8月1日
摘要
•美豆：美国生物柴油利好政策落地，豆油工业消费激增使得美豆压榨消费强劲，叠加出口预期有所恢复，2026/27年度
美豆期末库存预计大幅下降，供需平衡明显收紧。CFTC非商业净持仓表现出多头情绪较为浓厚，CBOT大豆价格预计将
继续偏强运行，后续需要重点关注中东局势变动、8月美豆单产情况、中美贸易关系等；
•升贴水：美国、巴西本土大豆压榨利润较好，美豆升贴水报价高，巴西大豆竞争力较强，预计国际大豆升贴水报价延续
偏强运行；
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