苏轴股份滚针轴承开拓者，布局机器人、航空航天等新兴领域有望实现高端轴承国产化突围.docxVIP

投资案件

投资评级与估值

我们预计公司2026-2028年归母净利润为1.72/1.98/2.34亿元，对应PE为18/15/13倍。我们选取五洲新春、光洋股份作为可比公司，可比公司2026PE均值为74X。首次覆盖，给予“增持”评级。

关键假设

结合公司2025年和2026年第一季度财报以及对于未来公司汽车、机器人和航空航天等多领域开拓带来的积极预期，我们对主营业务预测如下：

轴承产品业务：预计收入稳健增长，我们预计2026-2028年营收分别为7.42/8.54/9.82亿元，同比+14%/+15%/+15%；

滚动体业务：预计收入稳健增长，我们预计20