从“并轨”到“换锚”,中国货币政策框架改革进程与海外经验.docx

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正文目录

2024年前:中国货币政策框架向价格型调控渐进式转型 4

2013年之前:数量型货币调控为主,存贷款利率市场化程度有限 4

2014-2018年:货币调控数量型向价格型过渡,利率走廊初步建立 7

2019-2023年:LPR改革挂钩MLF,利率两轨并一轨 11

2024年至今:利率型调控框架的精细化与政策利率的换锚尝试 14

明确短端利率作为核心政策利率的主导地位 16

进一步收窄利率走廊宽度 20

完善公开市场操作工具箱 21

海外隔夜货币政策工具如何培育和操作? 25

美联储 25

美联储货币政策框架高度集中于对隔夜资金调控 25

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