8月转债月报：转债抢跑，把握新券交易机会.pdfVIP

固定收益月报

转债抢跑，把握新券交易机会

2026年08月02日

8月转债月报

核心结论

转债后市展望：

7月回顾：科技抱团行情熄火，权益风格再平衡。转债抢跑复苏行情，估值再创新高。科

技高拥挤度下，7月全球科技股大跌，费城半导体、科创50、创业板月度分别下跌20.6%、

25.9%和23.0%。A股迎来风格再平衡，低位金融、消费风格月度反弹。权益市场承压下，

转债平价继续回落，月内平价中位数下降3.3元，转债价格中位数却逆势反弹5.9元。转债

抢跑权益修复行情，带动估值被动走高至18年以来绝对高点，市场百元溢价率月底来到

51.0%。

展望8月：随着7月AI算力链调整，此前受AI硬件资金虹吸的微盘股8月或迎来反弹。受益

国产大模型进步，8月低位科技方向AI应用板块或有行情表现。其次，锂电受益消费税利

空落地，排产延续高位，也是值得关注的方向。转债端：估值绝对高位下，配置性价比

较低。交易角度，可关注8月转债新券投资机会。回测26年上市转债新券二级交易收益，

暨上市次日（T+1）收盘价买入，并于次月首个交易日收盘价卖出，剔除7月上市转债与

上市次日（T+1）即为次月首个交易的样本，对26年上市的