煤炭与消费用燃料-行业周报：红利为基，弹性待现-煤炭估值修复后再审视.pdfVIP

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丨行业周报丨煤炭与消费用燃料

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红利为基，弹性待现

——煤炭估值修复后再审视

报告要点

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近期市场波动再度加大，市场风偏虽有回调，但煤炭自身基本面仍存顾虑，并且煤炭企业城镇

土地使用税免征取消相关政策亦压制短期情绪。我们认为，基本面角度，产地核增预期正反映

当前安监力度空前，海外能源情绪升温压缩进口性价比，需求季节性改善趋势不改，从而煤价

下行风险可控，且港口库存加速去化背景下，如若高温催化兑现，煤价上涨期权仍将落地。此

外，土地使用税占比煤炭企业利润比例较低预计冲击或相对有限。当前板块估值相对合理，并

且超涨，具备较强安全边际，建议重视煤炭板块短期弹性兑现及优质红利资产配置机会。

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