2025年金融行业投资部分析师基金估值调整手册.docxVIP

2025年金融行业投资部分析师基金估值调整手册

第1章总则

1.1目适用范围

在金融行业投资分析师基金估值实践中，明确适用范围至关重要。本手册主要针对采用公允价值计量模式的基金资产估值，涵盖股票、债券、衍生品及另类投资等资产类别。特别适用于以下场景：当市场波动导致估值难度增加时，如何确保估值结果的合理性与一致性；当基金管理人需向监管机构报送估值报告时，如何满足《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》及《基金会计准则》的要求。对于场外衍生品、结构化产品等复杂资产，需结合具体条款与市场情况，采用估值模型与参数校验相结合的方法。例如，某管理人持有的场外期权，其估值需同时考虑时间价值、波动率及标的资产价格变动，适用范围界定不清可能导致估值偏差达2%-5%。

1.2基金估值原则

基金估值的本质是确定资产在特定时点的公允价值，这一过程必须遵循三大核心原则。第一，市场性原则，要求估值结果应反映活跃市场的交易价格或合理估值模型输出。若某只债券在二级市场连续30个交易日无交易，则需采用估值技术（如影子定价）替代。根据行业数据，约15%的非上市债券需依赖估值技术定价，误差范围通常控制在±3%。第二，重要性原则，针对低价值资产（如单项金额低于500万元的应收账款），可简化估值程序，但需在估值报告中披露差异。第三，一致性原则，同一基金在同一估值时点对同类资产必须采用相同的