验证股票收益正态分布的实证分析.pdfVIP

关于股票实际收益率呈正态的验证

一、股票的价值、价格

价值是企业内在资本及其产生经营能力的表示。企业的盈利能力、发展能力、抗风险

似也是权益价值的唯一的市场表述方式股票价格是价值因素环境因素等各种影响因素集合的表现在息纷繁的证券市场中投资者有其理性的一面他们购买的标的是股票付出的是股票交易价格买卖差价是他们的理性追求为了减少投资风险他们会从盈利能力发展能力抗风险能力等

能力等在企业生产经营的过程中创造价值。企业存在的目标是赚取利润，追求股东投入资本

金产出的最大增值，提升价值。因此，在股份经济条件下，企业价值最大化，股东财富最大

目标，也就演变为股票市场价格最大化这一目标。

当股票进入资本市场后，股票价格就成为企业价值的可观察的市场表现。股票价格是企

业股权价值与资本市场中证券投资者的股权需求之间的市场平衡，在一定程度上代表权益价

值的合理评判，是权益价值的市场近似，也是权益价值的唯一的市场表述方式。

股票价格是价值因素、环境因素等各种影响因素集合的表现。在信息纷繁的证券市场中，

投资者有其理性的一面。他们购买的标的是股票，付出的是股票交易价格，买卖差价是他们

的理性追求。为了减少投资风险，他们会从