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行为金融学知识点总结题库及答案

一、名词解释

1.有限理性：指个体在决策过程中，由于认知能力、信息获取成本及环境复杂性的限制，无法完全遵循传统经济学假设的“完全理性”，而是通过经验法则（启发式）或简化的决策规则做出次优选择。例如，投资者可能因无法处理全部市场信息，仅依赖近期股价走势判断投资价值。

2.损失厌恶：由卡尼曼和特沃斯基提出的行为特征，指个体对损失的敏感度远高于同等金额的收益（损失带来的负效用约为收益正效用的2-2.5倍）。实验显示，人们对“损失100元”的痛苦程度显著超过“获得100元”的快乐，导致倾向于规避损失而非追求收益最大化。

3.锚定效应：个体在决策时过度依赖初始获得的信息（锚点），后续判断围绕该锚点调整但调整不足的现象。例如，投资者看到某股票发行价为50元后，即使公司基本面恶化，仍可能以50元为参考点，认为当前45元“被低估”。

4.心理账户：人们将资金按来源、用途或心理归属划分到不同“账户”，导致不同账户的资金边际效用差异。例如，个体可能将工资收入用于储蓄，而将彩票奖金立即消费，尽管两者本质均为可支配收入。

5.处置效应：投资者倾向于过早卖出盈利股票（“落袋为安”），而长期持有亏损股票（“等待回本”）的非理性行为。行为金融学认为，这源于损失厌恶（不愿承认亏损）和自我控制（通过卖出盈利股获得心理满足）。

6.过度自信：个体高