AI供电架构革命驱动量价重估，涨价周期开启结构性成长.pptxVIP

报告摘要：

功率半导体行业正经历从“随宏观波动的成熟器件”向“AI电源升级+汽车电动化+国产替代”三重驱动的结构性成长赛道转型。供需格局方面，全球功率半导体市场（分立器件+模块，不含功率IC）2025年约289亿美元，中国功率分立器件市场2025年约132亿美元，预计2028年达177亿美元，2025-2028年CAGR约10%。

行业整体产能并非绝对短缺，但高端AI/车规产品出现结构性偏紧。海外龙头英飞凌、意法、安森美等在2021-2025年经历扩产、降载、产能结构调整后，正将部分成熟产能转向AI更高毛利的MOSFET、SiC、服务器电