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中国股票市场波动率的跳跃行为

一、引言

随着中国股票市场的不断发展与成熟，其作为资源配置和风险定价核心场所的地位日益凸显，但同时也呈现出新兴市场特有的高波动特征。其中，波动率的跳跃行为——即股价在短时间内发生大幅偏离常态的波动——成为影响市场稳定性、投资者决策和监管政策制定的关键因素。与成熟市场相比，中国股市的波动率跳跃不仅发生频率更高，且幅度更大、触发因素更为复杂，既与宏观政策调整、突发事件冲击直接相关，也受到市场投资者结构、交易机制等内部因素的驱动。深入研究中国股票市场波动率的跳跃行为，不仅能够揭示市场波动的内在规律，还能为投资者优化资产配置、上市公司稳定估值、监管层维护市场秩序提供重要的