银行-对《同业存单管理办法（征求意见稿）》的几点理解.docxVIP

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银行

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2026年06月29日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

银行——沪深300

36%

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2025-062025-102026-02数据来源：聚源

对《同业存单管理办法（征求意见稿）》的几点理解

——行业点评报告

刘呈祥（分析师）

吴文鑫（分析师）

liuchengxiang@kysec.cn

wuwenxin@kysec.cn

证书编号：S0790523060002

证书编号：S0790524060002

l同业存单管理新规出台，监管引导负债结构优化、疏通利率传导

2026年6月26日央行发布《同业存单管理办法（征求意见稿）》，是对2013年旧规的整合修订。此前市场担忧的“同业存单合并金融债统筹管理、审批趋严”暂未落地，同业存单仍沿用余额管理框架。新规核心是补规则短板、强化透明监管、平滑市场运行：一方面通过临时额度、多元化定价、拓宽投资者范围保障银行正常流动性管理需求；另一方面通过禁止自购、动态调额、电子化交易打击空转套利等违规行为，未出现全市场额度收紧的收缩政策。

l发行机制市场化改革，从根源上消除非市场化供给扰动

额度管理转向双轨制，即从“年初静态备案”转向“动态可调、临时平滑”。将从根源上改变银行“早发早占额度”