恒基地产(0012.HK)土储充足底蕴深厚，多元布局行稳致远.docxVIP

房地产

2026年06月29日

恒基地产(0012.HK)

土储充足底蕴深厚，多元布局行稳致远

推荐（首次）

股价：25.16港元

主要数据

行业

房地产

公司网址

大股东/持股

恒基兆业有限公司/29.97%

实际控制人

李兆基家族

总股本(百万股)

4841.39

流通A股(百万股)

0

流通B/H股(百万股)

4841.39

总市值（亿元）

1059.03

流通A股市值(亿元)

0

每股净资产(元)

59.77

资产负债率(%)

36.80

行情走势图

平安观点：

n租售并举、业务布局多元的综合性房企。恒基地产为中国香港主流地产开发商之一，2025年公司收入及归母净利润分别为257亿、57亿港币，同比增长1.9%和下降10.2%。物业销售及物业租赁为公司业绩贡献核心，2025经营盈利分别占24.4%和74.2%，同时持续收缩内地非核心城市布局，2025年内地收入占比降至13.2%。公司持有多家上市公司股权，2025年香港中华煤气为公司贡献现金分红27.12亿港币。

n土储充足获地渠道多元，持有物业规模稳步增长。2025年以来随着香港楼市逐步升温，公司2025年香港销售额同比增长70.8%，2026可售充足销售额有望进一步提升。公司通过收购市区旧楼重建项目、更改农地用途获取低价土地，2025年