联合资信 -推动科技金融行稳致远的历史镜鉴 科技股波动背后的制度思考 202608.docx

IDENTIFICATIO

EVALUATION

推动科技金融行稳致远的历史镜鉴一一科技股波动背后的制度思考

联合资信主权部

过去二十年，房地产业、基础设施建设是中国经济发展的重要驱动力量，吸收大量的金融资源实现规模扩张。随着经济发展阶段转换与周期下行，2020年以来，这两个产业先后进入了出清、化债的阶段，传统模式积累的结构性风险集中暴露。当前，科技创新被定位为驱动中国高质量发展的新引擎，金融资源正在显著向该领域倾斜聚拢，科创板、创业板持续扩容，硬科技领域股权与债券融资规模稳步提升。近期全球科技股经历大幅回调，热门赛道估值快速回落，暴露出资金同质化聚集、定价偏离基本面等隐忧，