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投资组合动态优化

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第一部分投资组合理论基础

关键词

关键要点

现代投资组合理论（MPT）框架

1.均值-方差优化（MVO）是MPT的核心，由Markowitz（1952）提出，通过量化资产收益的均值（预期回报）和方差（风险）构建有效前沿，实现给定风险水平下的收益最大化或给定收益下的风险最小化。实证研究表明，MVO在多元资产配置中可降低组合波动性15%-30%，但对输入参数（如协方差矩阵）高度敏感，可能导致极端配置（如集中押注少数资产）。

2.分散化原则是MPT的基石，通过低相关性资产（如股票与债券、另类投资）的组合降低非系