机器人行业深度报告：量产进程加速，机器人产业投资逻辑从“技术收敛”走向“量产和订单”.pdfVIP

机器人行情复盘：板块高位震荡，量产落地阶段强调供应链确定性。2026年至今（截止7.24）人形机器人核心公司指数下跌29%，跑输

科创50和沪深300。我们判断，板块持续下跌核心原因为：1）前期涨幅过大，2025年机器人核心公司指数全年涨幅超过64%。2）特

斯拉Optimus三代发布时间推迟：V3预期发布推迟，量产推迟至下半年。3）资金风格切换：AI硬件、半导体及上游等资金虹吸效应

，汽车零部件行业增速下滑，多数机器人公司主业为汽零产品，业绩受行业影响较大，机构大规模减持机器人。

从芯片到供应链整合，Tesla机器人有望在年底达到周产2千台。特斯拉人形机器人战略已从“路线图”