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行为资产定价模型构建

一、引言

资产定价是现代金融研究的核心议题之一，其本质是揭示资产价格的形成机制与影响因素，为投资决策、风险管理与市场监管提供理论依据。自现代金融学体系建立以来，基于理性人假设与有效市场假说的传统资产定价框架长期占据主流地位，为理解资产价格运行提供了简洁的逻辑范式。但随着金融市场的发展，越来越多无法被传统框架解释的市场异象被发现，引发了学界对传统定价理论的反思。在此背景下，行为金融学将心理学、社会学与决策科学的研究成果引入金融领域，通过修正传统模型的严格假设，尝试构建更贴合真实市场运行规律的资产定价模型，即行为资产定价模型。本文遵循由浅入深的逻辑脉络，首先梳理行为资产定价模