黄金行业深度报告:滞涨风险来临,金牛王者归来.docxVIP

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  • 2026-08-19 发布于北京
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黄金行业深度报告:滞涨风险来临,金牛王者归来.docx

内容目录

黄金价格基本企稳4000美元/盎司的逻辑 4

全球央行购金转为净流入,为金价提供坚实托底作用 4

美国选举年货币政策有望转向宽松,联储加息概率较低 6

金价对实际利率的上行反应钝化,若后续利率走低金价有望重回上涨 9

滞涨是金价中长期上行的根本动力 12

美国历史上曾三次陷入滞胀周期,当前多项指标已出现滞涨迹象 12

如果能源价格上行,将是推动美国通胀上行的重要变量 13

复盘1970-80石油危机引发的滞胀时期,黄金表现优异 17

投资建议 19

风险提示 19

美联储货币政策变化 19

美元流动性意外收紧 19

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