安达科技行业东风，盈利能力持续修复，四代产品发力.docx

目录

磷酸铁锂行业回暖，产品向高压实方向发展 6

储能推动需求增长，持续扩产可能性较低，供需格局边际好转 9

需求端：储能是核心增长领域，动力海外渗透率提升 9

供给端：26年仍有扩产落地，但持续扩产存在财务压力 14

行业向高压实方向发展，供需缺口致加工费溢价 16

四代产品逐步放量并扩产，一体化构筑成本优势 18

盈利预测及估值 19

盈利预测 19

公司估值 20

风险提示 21

图表目录

图1：公司发展历程 6

图2：公司股权结构图（截至2026/6/4） 7

图3：公司营收、归母净利润情况 8

图4：公司营收分产品占比情况（百万元） 8

图5：公司磷酸铁锂销量