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通用 token 通缩，迁移成本溢价.docxVIP

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  • 2026-08-20 发布于山西
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通用 token 通缩，迁移成本溢价.docx

    商贸零售

    商贸零售发布时间：2026-

    证券研究报告/行业深度报告

    通用token通缩，迁移成本溢价

    ---Token经济系列研究之一

    报告摘要：

    优于大势

    商贸零售沪深30030%

    商贸零售沪深300

    30%

    20%

    10%

    0%

    -10%

    -20%

    -30%

    2025/82025/112026/22026/5

    历史收益率曲线Token是大模型服务的计量与计价单位，token经济是以token计量的智能生产与消费。同一模型产出的token彼此同质，推理token是一种标准化商品，产业链各环节的价格、成本

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