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时间序列分析中的ARCH模型与GARCH模型对比

一、引言

时间序列分析是计量经济学与统计学的重要分支，广泛应用于宏观经济预测、金融风险管理等领域，其中波动率建模是核心议题之一。在金融领域，波动率是衡量资产风险的核心指标，直接影响资产定价、投资组合优化与对冲策略制定。传统时间序列模型通常假设扰动项方差恒定，也就是同方差假设，但大量实证研究发现，金融资产收益率、宏观经济变量等序列的波动具有明显的时变特征，存在波动率聚集、尖峰厚尾等现象，是传统模型无法解释的（曼德尔布罗特，1963）。

为刻画时变条件异方差，有学者提出自回归条件异方差模型，简称ARCH模型，首次将条件方差作为内生变量纳入建模框架，