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认知偏差在投资中表现

一、引言

传统金融学理论以“理性人假设”为基础，认为市场参与者能够全面获取并理性分析所有信息，做出最优投资决策，市场也会因此达到有效状态。但在现实的投资活动中，大量长期存在的市场异象无法用传统金融理论解释，比如散户普遍的追涨杀跌、资产价格的大幅偏离基本面、牛市与熊市的极端情绪等。随着行为金融学的兴起，学界逐渐意识到，人类的认知并非完全理性，而是存在大量系统性的偏差，这些偏差会直接影响投资决策，是导致市场异象和投资者亏损的核心原因之一。

认知偏差指的是人们在信息加工、判断决策过程中，由于受到生理、心理、社会等多方面因素的影响，不自觉地偏离理性逻辑和客观事实的思维倾向。这些偏