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信用风险缓释操作规范

信用风险缓释操作规范

一、工具分类与合格性认定在信用风险缓释操作规范中的基础作用

在信用风险缓释操作体系中，明确工具边界与合格标准是后续所有流程的起点。只有先解决什么能用、什么不能用、怎么算有效的问题，机构才能在授信审批、资本计量、交易对冲等环节保持一致的逻辑，避免出现名义上买了保护、实质上资本不认、法律上无法执行的灰色操作。

（1）合约类与凭证类工具的边界划分。信用风险缓释工具按照交易载体可分为合约类与凭证类两大序列。合约类以信用风险缓释合约、信用违约互换、信用违约互换指数等为代表，依托《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》及特别版本达成，具有定制化程度高、双边属性强、适合机构间点对点对冲的特征；凭证类以信用风险缓释凭证、信用联结票据等为代表，由创设机构向交易商协会报备创设说明书并披露文件，经登记托管后可在银行间市场转让流通，具有标准化程度高、可分割、可流转、信息透明的特点。操作规范必须要求业务人员在前台询价阶段即标注工具类别，中台合规逐笔核对主协议版本，后台清算区分集中清算与双边清算路径，杜绝把凭证类当作合约类规避披露、或把合约类误登为凭证类占用登记额度。

（2）传统风险缓释工具的合格性清单。除信用衍生工具外，商业银行资本框架下合格信用风险缓释还包括金融质押品、商用与居住用房地产、应收账款、保证担保等。监管对合格质物列出黄金、存单、国债、央行票据、开发