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投资学第9版课后习题答案解析（4）.pdf

投资学第9版课后习题答案解析（4）.pdf

    如果股价增加了1美元，那么双限期权的价值会增加0.25美元。股票的价值将超过1美元，

    所购买的看跌期权遭受的损失为0.40美元，并且出售的看涨期权代表债务增加了0.35美元。

    b.如果S非常大，那么双限期权的德尔塔接近零。N（）将会接近1。直观地来看，在

    股价很高时，资产组合的价值（现值）就是看涨期权的执行价格，并且不会受股价小幅变

    动的影响。

    随着S接近零，德尔塔也接近零：N（4）将会接近零。对于股价很低时，资产组合的价

    值（现值）就是看跌期权的执行价格，并且不会受股价的小幅变动的影响。

    期三份看跌期权的标的股票相同，德尔塔分别为-0.9、-

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