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2026年7月市场流动性运行月报

一、本月流动性总体概况

2026年7月，国内货币市场流动性整体维持均衡偏松、波动可控格局，央行持续通过公开市场操作灵活调节市场资金面，对冲到期资金、政府债券发行缴款等扰动因素，守住合理充裕流动性底线。月内资金利率中枢保持平稳，未出现大幅收紧或剧烈波动情况。市场资金呈现明显的结构性分流特征，债券市场吸金能力显著走强，权益市场、私募产品整体承压，理财市场收益延续偏弱态势，长短端流动性分层特征较为明显。整体来看，本月货币政策延续稳健灵活基调，以精准微调为主，重在稳定市场预期、平滑资金波动，为实体经济融资和资本市场平稳运行提供良好的货币金融环境。

二、货币政策与公开市场操作

7月央行坚持稳健货币政策取向，灵活运用逆回购、中期借贷便利等常规工具，精准调节市场流动性，对冲月度资金扰动因素，保持市场资金供需基本平衡。相较于上半年阶段性超宽松状态，本月流动性环境适度回归常态，呈现“稳字当头、小幅微调”的特征。

从操作节奏来看，央行根据市场资金松紧变化，动态调整公开市场操作规模，足额对冲到期流动性，保障银行体系流动性合理充裕。针对月内政府债券发行、缴税缴款等阶段性资金回笼压力，通过常态化投放平滑资金面波动，避免市场流动性出现阶段性收紧。同时，延续前期结构性流动性调节思路，持续优化中长期流动性投放结构，夯实金融机构信贷投放、债券市场融资的资金基础。市场普遍预期，年内