5第五章 资本成本与资本结构决策.pptVIP

第二节杠杆原理（一）复合杠杆的含义四、复合杠杆在企业生产经营中，由于存在固定成本，息税前利润的变动率大于业务量的变动率，这是经营杠杆原理的表现；在企业筹资方式中，由于负债筹资存在固定的财务费用，企业每股利润的变动率大于息税前利润的变动率，这是财务杠杆原理的表现。如果两种杠杆共同起作用，那么业务量稍有变动就会对每股收益产生更大的变动。这种由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应，称为复合杠杆或总杠杆。第二节杠杆原理（二）复合杠杆的计量四、复合杠杆在财务管理中对复合杠杆进行计量，采用复合杠杆系数指标。复合杠杆系数，是指普通股