深圳工业生产保持强劲AI景气支撑出口2026年第二季度深圳市经济分析报告.docxVIP

AI景气支撑出口和工业生产保持强劲

2026年4月和5月，深圳经济延续“工业生产和出口较强、内需偏弱的特征”。受全球AI资本开支扩张和中美AI竞赛带动，深圳工业生产、出口仍保持高景气；但投资、消费进一步走弱，PPI持续走高，CPI温和改善。

从库存周期看，4月和5月，深圳仍处于主动补库阶段，营收增速仍保持高位、存货增速继续上行，预计供需景气至少持续到今年三季度。另外，深圳工业企业利润增速边际放缓但仍处于高位，工业企业单位成本下降、营收利润率持续改善。

从产业发展来看，4月和5月，深圳新旧动能先降后升。4月底深圳的楼市新政明显提振楼市销量，带动5月的旧动能因子企稳反弹。新兴产业受益于AI产业发展热潮，电子设备制造、华为手机零售景气较高，使得新动能因子虽有波动、但整体较为稳健。

外贸方面，上半年，深圳进出口总额保持内地城市首位，进口增速高于出口增速。出口增速较一季度回落但景气度仍高，且锂电池、3D打印机等新兴品类保持高增。进口增速较一季度加快，主要由AI算力硬件和电子信息中间品需求持续扩张所带动。分市场看，前5月，深圳对香港、东盟、欧盟出口仍较快，对美出口修复，自日本、韩国进口受AI产业链推升走强且增长较快。

展望下半年，考虑到上半年经济增长较快以及财政政策仍