尿素月报：供需宽松格局延续政策松紧主导市场节奏.docxVIP

以信为本点石成金

研究Page1

尿素月报

尿素供需宽松格局延续政策松紧主导市场节奏

尿素

2026年7月26日

主要结论

在“保供稳价”政策框架下，国内尿素市场整体处于可控范围内的相对稳定状态，政策有效抑制了价格过度上行，使其涨幅显著低于国际水平。品种间分化值得关注，受美伊冲突再度升级影响，原油及甲醇等品种已开启年内第二波拉升，部分合约逼近前高，但尿素受政策强力约束，叠加高开工、高产量的供应宽松格局，价格并未跟涨，估值处于相对低位，与煤价的比价关系已压缩至偏低水平，成本支撑逐步显现，但趋势性上行仍需等待基本面信号。

展望2026年下半年，国内尿素市