远东资信- 交易商协会窗口指导收紧城投发债影响几何？20260819.pptxVIP

摘要

■交易商协会窗口指导收紧城投发债影响几何?

2026年7月交易商协会针对城投债务融资工具出台窗口指导，核心有三：一是余额管控，以2023年3月31日余额为发行上限，超出主体不得在银行间市场新发债务，锚定35号文化债基准；二是期限约束，收紧超短融、短融注册发行，要求中票、定向工具发行2年期及以上品种；三是增信升级，存在逾期、违约、失信等情形的城投主体，发债需追加专业担保等外部增信。

本次指导是2027年6月退平台收官一年节点的配套举措，旨在确保在政策设定的截止时点前顺利完成隐性债务化解收尾目标。影响方面，江苏、湖北等近年银行间融资增量较高的省份再融