行业深度报告
依赖债券+股权的全生命周期融资;3)政策驱动。央行在二季度《货政报告》中
明确,贷款降速提质将成为宏观运行的新常态,并呼吁把贷款和债券融资合并
观察。这说明央行已把政策观测锚从信贷增量切换到企业综合融资,后续任
何一个月的贷款负增长都不会触发总量宽松,市场对信贷差→降准降息的传统
条件反射需要重新校准。
变化二:居民部门持续“缩表”,呈现“量缩+价难稳”的组合。今年前7个月,
住户贷款减少8,
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