固定收益美日何时再联手干预日元汇率?.docx

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内容目录

TOC\o1-2\h\z\u2021年以来日元贬值的系统性原因 3

长期根源是日本经济竞争力降低和债务问题恶化 3

中期原因是国际收支恶化 4

短期周期性与政策因素 6

2025年中以来日元再度大幅贬值的特殊催化因素 7

本次美日联合干预汇市的原因、政策信号及路径 7

本次美日联合干预的原因 7

美日联合干预传递的政策信号 9

阻止日元趋势性贬值的干预路径 9

美日联合干预汇市的效果可能只是暂时缓解日元下跌压力 10

本次美日联合干预并未改变日元下跌趋势 10

本次干预后资产价格变化 11

从历史经验看美日联合阻止

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