【宏观快评】6月财政数据点评：地方财政自给率低于100%25意味着什么.pptxVIP

事项

7月22日，财政部召开新闻发布会，介绍今年上半年全国财政收支运行情况。6月广义财政收入同比1.8%，5月同比2.5%；6月广义财政支出同比-11.9%，5月同比-3.9%。上半年广义财政收入同比1%，去年全年同比-2.9%；上半年广义财政支出同比-2.9%，去年全年同比3.7%。

主要观点

一、地方财政自给率低于100%意味着什么

7月22日财政部新闻发布会上，针对有媒体反映2026年一季度所有省份财政自给率低于100%，无一省实现财政自平衡，财政部预算司副司长唐在富专门予以回应。

什么是地方财政自给率？地方财政自给率=地方一般公共预算收入/一般公共预算支出：如预算司副司长唐在富所述，“所谓地方财政自给率，是指一个地区的一般公共预算收入与一般公共预算支出的比值”。

事实上，近年来每年上半年，“地方财政自给率”这一指标都会引发市场热议，已经成为市场对地方财政“刻板印象”的来源之一。我们补充三点信息：

1、由于我国一般公共预算支出近九成在地方，而收入央地约45：55，地方财政天然有收支缺口、自给率低于100%是常态；

2、但地方财政有收支缺口≠收支不平衡：我国主要靠中央转移支付填补缺口，实现地方收支平衡；

3、2026年一季度，“所有省份财政自给率低于100%”的增量信息≈“上海财政自