6月进出口数据点评：AI产业链涨价推动出口高增.pptxVIP

6月出口同比+27%、进口同比+36%，同步超预期上行，涨价效应成为进出口高增的首要驱动力。美元计价下，6月出口4123.9亿美元，进口2867.6亿美元，贸易顺差1256.2亿美元创年内新高。与此同时，6月全球制造业PMI从5月的52.7回落至52.2、新订单增速放缓，数量端的扩张动能正边际趋缓。

分区域看，重点关注中美贸易的缓慢恢复。6月，出口端新兴市场韧性持续，对美缓慢修复；进口端韩国高增集中映射AI供应链采购。对东盟出口创历史新高，对俄罗斯、印度、非洲和拉美出口均维持高增；对韩国出口受益于AI半导体供应链传导，同比达40%以上。对美出口当前仍处缓慢修复通道。进口方面，韩国拉动进口同比增长超6%；澳大利亚、俄罗斯等资源国进口受益于能源矿产价格中枢偏高维持高增。

分商品看，AI产业链涨价、汽车产业链韧性是主要的推动。6月，集成电路出口价格同比+123.1%、进口价格同比+61.7%，数量的变化小，涨价或为AI链商品的核心特征。出口端，汽车和船舶分别由数量、量价共振提供增量。传统消费品延续量价双弱，原油价格高企导致进口数量同比-41.2%，内需关联品类整体承压。能否涨价或已成为区分进出口品类强弱的核心标尺。

展望下半年，涨价