日元套息交易定量研究手册-260820.pptxVIP

请注意，陈礼清并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。

1套息交易简单来讲就是借便宜(低息)的钱，投入收益高(高息)的市场，赚取其中利差(Cary)。以往由于日元长期维持低利率甚至负利率，

在全球横向比较中，日元由于利率低，成为了全球套息活动的主要融出货币。当前市场共识日元套息交易已单边运行较长时间，而核心分歧在于是否进入逆转拐点、以及在9月日央行议息会议召开之际，套息活动是否会重演2024年8月平仓潮并联动全球风险资产调整。本文通过四大口径测算套息规模，梳理主体、模式、超额本质以及平仓催化条件，并且定量分析日央行利率政策路径对平仓压力的可能影