【国联民生-2026研报】信用债周策略20260824：商金债发行如何改善银行指标？.pdfVIP

信用债周策略

商金债发行如何改善银行指标？glmszqdatemark

2026年08月24日

当前商金发行规模和进度:2026年7月以来，商金债发行进度提速。今年商金债[Table_Author]

批文落地时间偏晚，上半年未见内资银行发行商金债，净融资为负；2026年第一

只内资银行商金债在7月15日正式发行，为26江苏银行绿债01BC。2026年

Q3以来发行规模达到了4905亿元，净融资规模约为655亿元，发行规模仅次

于2025Q2的5506亿元。近年来银行发债结构有所变化，二永债的占比有所提

升，而商金的净融资减少。

分析师徐亮

商金债发行有什么特点？从发行期限结构看，商金债供给高度集中在3年期。3Y执业证