医药生物-行业跟踪周报：CXO景气度依然很高，关注药明康德、凯莱英等.docxVIP

行业跟踪周报医药生物

行业跟踪周报医药生物

医药生物行业跟踪周报

CXO景气度依然很高，关注药明康德、凯莱英等

增持（维持）

投资要点

n本周、年初至今A股医药指数涨跌幅分别为-1.47%、-14.11%，相对沪深300的超额分别为0.01%、-19.26%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-0.34%、-14.91%，相对于恒生科技指数的超额分别为7.24%、7.48%。本周A股涨幅居前花园生物（+35.93%）、凯莱英（+24.23%）、美迪西（23.83%），跌幅居前赛隆退（-95.78%）、宝莱特（-23.54%）、博瑞医药（-20.48%）。本周H股涨幅居前凯莱英（+19.85%）、药明合联（+17.77%）、心泰医疗（+14.09%），跌幅居前药捷安康-B（-67.84%）、脑动极光-B（-23.74%）、轩竹生物-B（-23.70%）。

nCXO高景气度持续，业绩逐季向好。新分子赛道多肽CDMO供需两旺，头部公司产能领先，业绩持续亮眼。根据我们的分类，22家CXO上市公司2026Q1实现收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别同比增长18.6%、21.9%、63.5%，业绩逐季度改善。特别是新分子赛道如多肽CDMO持续高景气，估计全球、中国多肽CRDMO市场销售收入2023-2