钴锂-周报：预期交易先行，价格承压.pptxVIP

l周期研判：供应担忧施压锂价，钴市低位僵持。锂板块：锂价快速回落，刚需补库支撑15万元/吨附近价格。期货端：无锡盘2609合约周度跌14.15%至15.05万元/吨；广期所2609合约周度跌14.31%至15.02万元/吨。锂精矿：上海有色网锂精矿周四价格为2219美元/吨，环比上周五下降224美元/吨；锂盐：碳酸锂与氢氧化锂价格明显下行，下游在15万元/吨附近逢低采购积极，但供应增量与矿端压价情绪仍压制价格表现。钴方面：电钴承压下行，钴盐低位僵持等待需求验证。

l商品大盘弱势，供应端情绪发酵压制锂价回落。本周锂辉石价格成交重心随碳酸锂快速回落而下移，锂盐价格下跌压制矿端情绪，盐厂原料端压价意愿增强。碳酸锂方面，本周现货价格延续震荡下行，市场呈现“上游挺价惜售、下游逢低采购”的格局。价格跌至15万元/吨附近后，下游备库积极性明显提升，带动询价及成交回

暖；但供应端产量小幅增长，锂辉石新增产能爬坡带来增量，价格整体仍承压。据SMM，中国碳酸锂周度产量环比上升0.92%、周度库存量环比下降0.86%。供给端多空信息交织，海外方面，津巴布韦明确不延期锂精矿出口禁令，国内方面，市场对上周枧下窝锂矿取得预审意见书后的复产预期继续发酵。需求端，2026年7月国内锂电总排产环比增5.6%，在淡季依旧延续可观增长。我们认