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三季度投资形势分析与下半年形势展望2026年宏观经济研判与大类资产配置策略

Contents报告目录三季度投资形势分析与下半年形势展望01全球宏观格局：乱局中的相对确定性02国内宏观政策：政策空间充裕，下半年发力可期03市场结构与风格研判：从估值修复到盈利驱动04三大投资主线：AI科技、高端出海、内需消费05大类资产配置与风险管理

CHAPTER01全球宏观格局：乱局中的相对确定性从美国政治周期、欧洲修复节奏到亚太资金流向，透视外部环境演变

MACRO·MONETARYPOLICY美国经济与美联储政策走向美国经济软着陆概率上升，但通胀黏性制约美联储降息空间。政治周期掣肘财政政策，高利率持续挤出私人投资，市场需关注美联储政策超预期宽松的潜在可能。FederalReserveBoard·Washington,D.C.01大选后政治周期掣肘财政政策，叠加高利率持续挤出私人投资，经济软着陆概率上升SOFTLANDING02通胀最后一公里黏性显著，核心CPI回落慢于预期，6月FOMC释放鹰派信号HAWKISHFOMC03通胀回落速度可能超预期，财政刺激退坡拖累显现，美联储存在超预期宽松可能DOVISHUPSIDE04高利率压制企业资本开支，制造业PMI连续数月收缩，经济内生动能边际走弱PMICONTRACTION

GLOBALMACRO欧亚经济分化与地缘博弈欧洲经