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2026年FRM三级考试试题及答案

北极星资产管理（以下简称北极星）是一家服务全球超高净值客户的多策略资管机构，2025年末其组合配置占比为：40%美股大盘权益，20%全球投资级信用债，15%私募股权，15%对冲基金，10%大宗商品实物敞口。北极星的投资业绩基准是60%全球股票/40%全球投资级债券的传统中性基准，近5年其扣除管理费与业绩报酬后的平均年化收益率为8.2%，同基准年化收益率为7.5%，无风险利率为2%，北极星组合原始波动率为6.25%，原始夏普比率北极星为1.12，基准为1.08。风控部门主管Lina提出，现有业绩评估未考虑另类资产的流动性风险，流动性调整要求扣除各类资产对应的流