原创力文档|公司首次覆盖
2026年8月18日
社会服务
公司评级买入（首次评级）
当前价格：24.28港元
中端茶饮龙头，鲜活供应链筑壁垒
——古茗（1364.HK）首次覆盖报告
投资要点
➢古茗为大众茶饮龙头，从温岭小镇起步跃升为万店规模。锚定大众价格带，奶茶和果茶构建核心产品矩阵，扩充咖啡烘焙品
类，补充早餐时段场景，由单一茶饮向多品类现制饮品平台演进。业务以加盟驱动、供应链赋能、轻资产高效运营。展店上
区域密集布局形成网络效应，渠道塑品牌先发优势突出。
➢行业保持高景气扩容，龙
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