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跨境支付去中心化路径的货币竞争博弈与汇率波动传导

摘要

本文以金融科技浪潮下跨境支付体系的结构性变革为背景，聚焦去中心化支付路径对主权货币体系的冲击逻辑，系统构建了货币竞争博弈与汇率溢出模型。

研究揭示，去中心化跨境支付通过消解中介依赖、重塑交易成本结构与信息传导机制，对主权货币的计价权、结算权与政策调控空间形成三重侵蚀。这一冲击并非简单的替代关系，而是在网络外部性与路径依赖的交互作用下，演化为多货币共存的动态博弈格局。

本文首先从历史演变的视角梳理跨境支付去中心化的生成脉络，剖析其结构性成因；继而揭示该进程中蕴含的核心矛盾——货币主权的领土边界与支付网络的无国界扩张之间的根本张力。在此基础上，构建了包含博弈主体、策略空间与支付矩阵的三方演化博弈模型，阐释稳定币、央行数字货币与传统法币在跨境场景中的竞争均衡条件。进一步地，通过引入汇率传导方程，论证去中心化支付如何改变汇率波动的溢出路径与放大机制。

研究表明，去中心化支付网络通过缩短结算链条、降低转换成本，显著增强了货币替代弹性，使汇率波动呈现高频率、多源头与跨市场联动的特征。本文的理论框架为理解数字货币时代的货币竞争格局与汇率风险管理提供了新的分析工具。

关键词：跨境支付；去中心化；货币竞争；演化博弈；汇率传导

第一章绪论

1.1研究背景

全球跨境支付体系正经历自布雷顿森林体系建立以来最为深刻的结构性变革。传