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神经架构搜索在量化因子挖掘中的应用

一、引言

量化投资作为现代金融市场的重要投资方式，其核心竞争力来源于对有效因子的挖掘与应用。所谓量化因子，本质上是能够对股票、期货等资产的未来收益走势产生稳定预测作用的特征指标，量化机构通过将多个有效因子组合构建模型，以此获取稳定的超额收益。随着国内量化市场的快速发展，市场参与者不断增多，传统依赖人工经验的因子挖掘模式逐渐陷入效率低下、同质化严重、收益衰减加快的困境。在此背景下，以深度学习为代表的人工智能技术开始深度渗透到因子挖掘的各个环节，而能够自动设计最优神经网络结构的神经架构搜索技术，更是打破了人工设计模型的认知边界，成为量化因子挖掘领域的前沿探索方向。本文将从量化因子挖掘的现实瓶颈出发，梳理神经架构搜索的核心原理与场景适配逻辑，详细阐述其在因子挖掘中的具体应用场景，最后分析当前应用面临的挑战与未来优化方向，以期为相关领域的研究与实践提供参考。

二、量化因子挖掘的发展脉络与现实瓶颈

（一）传统量化因子挖掘的主流范式

量化因子投资的理论基础源于资产定价领域的风险因子研究，早在上世纪九十年代，海外学者就提出了包含市场风险、规模、价值在内的三因子模型，奠定了因子投资的学术基础，证明了资产收益的差异可以由一组共同的风险因子来解释（Fama等，1993）。在此之后，因子投资的实践快速发展，海外市场逐步形成了价值、动量、质量、波动率、股息等主流因子体系